美国经济衰退风险缓解，“有信心”美联储将在9月降息25个基点：高盛

　　

　　

　　高盛(Goldman Sachs)经济学家将美国未来12个月陷入衰退的可能性从25%下调至20%，理由是近期的经济数据没有显示出衰退的迹象。

　　在7月份的就业报告引发了“萨姆规则”之后，这家华尔街巨头将其对经济衰退的预测从15%提高到了25%。

　　这一增长位于长期平均衰退概率(15%，基于历史上每七年发生一次衰退)和2023年初银行动荡期间估计的35%之间。

　　然而，最近的经济指标促使人们重新评估。

　　经济学家指出，具体而言，7月份ISM非制造业指数反弹，其中就业分项自2023年11月以来首次进入扩张区域。

　　此外，7月份零售额超出预期，表明实际消费增长强劲。此外，过去两周首次申请失业救济人数有所下降，这与之前的增长部分是由于天气和剩余季节性影响的观点一致。自薪资报告发布以来，金融状况指数(FCI)也有所放缓。

　　经济学家解释说:“当衰退来袭时，通常来得很快。

　　“这意味着，在评估7月份就业报告是经济衰退开始的迹象，还是只是一份疲软的报告时，有关经济活动、裁员和金融状况的令人放心的消息应该有一定的分量。”

　　他们进一步观察到，如果美国继续保持目前的增长轨迹，它可能会开始像其他G10经济体一样，在这些经济体中，萨姆规则的预测性较低，只有不到70%的情况是正确的。几个较小的经济体，如加拿大、瑞典、挪威和新西兰，失业率大幅上升，但并未陷入衰退。

　　展望未来，高盛(Goldman Sachs)经济学家表示，如果定于9月6日发布的8月份就业报告显示出积极迹象，他们可能会将衰退的可能性下调至15%。

　　在货币政策方面，经济学家对9月17日至18日联邦公开市场委员会会议降息25个基点的预测更有信心。然而，如果就业报告再次令人失望，他们不排除降息50个基点的可能性，因为“在通胀非常温和、劳动力市场完全重新平衡的情况下，5.25%-5.5%的政策利率——目前是g10的最高水平——已经越来越明显了。”

　　尽管如此，经济学家们指出，当前的联邦基金利率水平对金融状况的影响不如金融市场定价的中期路径那么重要。他们认为，美联储(fed)可以通过发出一系列较小幅度的降息25个基点的信号，而不是发出更大幅度的降息50个基点的信号，实现类似的宽松政策。

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